医药零售连锁业优势独具

　　刚性需求%2B医改扩容预期,老百姓大药房获近年医药零售业最大境外注资

　　席卷全球的金融海啸并未将所有行业都拖入死海，中国的医药业就是一个例外。

　　日前，殷拓亚洲有限公司（EQTPartnersAsia）联合其股东、北欧最大的实业控股公司瑞典银瑞达集团（InvestorAB）投资8000多万美元，与湖南老百姓大药房成立中外合资湖南老百姓医药连锁有限公司。

　　在金融风暴漫天席卷的当下，这起合资案的意义，不仅仅是继海王星辰纽交所上市后又一家零售药店与国际资本发生关系，也不只是近年来我国医药零售企业引进的最大一笔境外资本，其重要意义在于：这标志着国际资本依然看好金融风暴中的中国医药（600056行情,爱股,资讯）产业！

　　获8000万美元国外风投注资

　　获得8000万美元风投注资的湖南老百姓医药连锁有限公司董事长谢子龙表示，在金融形势动荡下，上述两家投资者继续“行动”的原因在于“老百姓医药连锁有限公司总资产近10亿元、门店超过200家、2007年实现销售收入24亿余元、连续四年全国药品零售额第一。”

　　殷拓亚洲公司行政总裁霍建华则认为，公司的基础非常不错，“在国内能找到这样一家拥有规模优势、管理团队的企业，实在很不容易”，“我们希望能把老百姓做成真正国际化的医药零售龙头企业。”

　　无独有偶。就在两个星期前，美国礼来公司及法国赛诺菲-安万特公司相继宣布其在中国的研发投资计划。前者是建立礼来全球研发中国总部，后者则是扩建其位于上海的研发机构、启用在北京新建的生物统计学中心以及同中国科学院上海生命科学研究院签订科研合作协议，共同研发新药。尽管没有透露具体合作金额，但该公司研发高级副总裁MCLUZEL表示，全球金融危机已让公司今年的研发投资持平或略有下降，不过并没有改变他们对中国医药市场的投资计划。

　　各路资本频频“相亲”中国医药业

　　事实上，在一年多来的熊市中，医药板块表现出的较强的抗跌性，以及各路资本对医药股的追捧，已经证明了该领域的“避风港”优势。

　　在中国医药商业协会常务副会长朱长浩看来，国际资本在经济危机的大背景下依然频频与中国医药业“相亲”的理由有二：一是医药产业是与人民健康相关的行业，有着刚性需求，受外界影响不大；二是中国医药行业受益于医改政策推出，全民医保将带来市场大幅扩容，“无论是国内还是国际投资者，他们看中的都是这些。”

　　智多盈投资分析师余凯告诉记者，与金融风暴下的制造业相比，医药行业的确有较强的防御性。继国际风投在1999-2000年在中国形成第一轮投资高峰后，2007年-2008年掀起第二波投资热潮。但是在当前全球的“艰难时刻”，他们的投资项目必须慎之又慎，“选择老百姓应该是看重其未来业务扩张及海外上市的预期。”

　　原料药、诊断试剂不看好

　　不过余凯认为，即便是在医药行业内，也未必每个子行业都能成为风投青睐的对象。“比如在原油降价的情况下，原料药的价格趋跌，在经济动荡环境下风险就较大；此外，随着人们的收入降低，对健康消费类的投资可能做调整，诊断试剂或受到一些影响。”

　　而零售连锁防御性则相对较强。“对医改扩容的预期，以及政府把农村改革作为拉动内需的一大支柱，原先资源医药稀缺的城镇和农村市场可能会迎来新一轮变革。”余凯表示，“优秀企业会抓住机遇完成布局，因为常用药物的需求在该市场是会明显增加的。”

　　医药零售连锁业优势独具

　　●刚性需求

　　有较强的防御性、抗跌性，与人民健康事业相关，受外界影响不大

　　●医改扩容预期

　　全民医保将带来市场大幅扩容，农村改革亦是拉动内需的一大支柱